美聯(lián)儲(chǔ)4年多來首次減息，並一舉將基準(zhǔn)利率下調(diào)半厘。降息周期的開啟為投資者帶來了新的機(jī)會(huì)。財(cái)富管理公司Plancorp投資總監(jiān)Peter Lazaroff指出，史上很少有哪個(gè)時(shí)期是現(xiàn)金這個(gè)資產(chǎn)類別成為「贏家」的，隨著利率下降，現(xiàn)在正是重新評(píng)估投資策略的時(shí)候。
那麼，投資者應(yīng)如何為降息做準(zhǔn)備呢？首先，不建議在短期內(nèi)對(duì)投資組合做劇烈調(diào)整。如正通過多元化的投資組合進(jìn)行長(zhǎng)期投資，沒有太大必要僅因美聯(lián)儲(chǔ)政策的調(diào)整而做出重大改變。但如決定調(diào)整投資策略，部分市場(chǎng)領(lǐng)域和板塊在低利率環(huán)境中表現(xiàn)往往更好。Keil Financial Partners財(cái)務(wù)顧問Jeremy Keil表示，隨著利率走低，到了投資者考慮轉(zhuǎn)向科技股以外公司的好時(shí)機(jī)。Northern Trust Wealth Management投資總監(jiān)Katie Nixon認(rèn)為，一些在今年牛市中表現(xiàn)落後的板塊有潛力，包括小盤股在內(nèi)。
LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jeffery Roach表示：「小盤股通常比大盤股對(duì)利率更敏感，因?yàn)檫@些較小的公司更多地依賴外部融資來促進(jìn)增長(zhǎng)。」但他也提醒投資者，這類公司往往「更容易受到經(jīng)濟(jì)放緩的影響」。投資者還可以通過小盤股ETF獲得此類資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)，這類ETF通過一籃子股票分散風(fēng)險(xiǎn)。
較低的利率通常會(huì)整體刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)借貸成本下降時(shí)，消費(fèi)者和企業(yè)更容易承擔(dān)高額支出。這種借貸成本的下降可能對(duì)成長(zhǎng)型股票產(chǎn)生積極影響，因?yàn)樗鼫p少了公司支付的貸款利息，提高了未來的收益預(yù)期。
房地產(chǎn)行業(yè)也會(huì)從較低的借貸成本中受益。Crystal Capital Partners指出，房地產(chǎn)投資信託基金（REITs）通常依賴債務(wù)來為收購(gòu)、項(xiàng)目開發(fā)以及其他資本支出融資。當(dāng)利率上升時(shí)，借貸成本增加，導(dǎo)致REITs的利息支出上升，這會(huì)壓縮利潤(rùn)率並減少可分配給股東的資金。然而，較低的借貸成本提高了盈利能力，並增加了現(xiàn)金流，房地產(chǎn)投資信託基金可以將其用於再投資和股東友好的舉措，如分紅。
利率只是投資者需要考慮的眾多因素之一。在高利率時(shí)期依然存在繁榮的經(jīng)濟(jì)，而即便在利率極低的時(shí)期，也可能無法抵消經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響。在對(duì)投資策略做出重大調(diào)整之前，建議投資者對(duì)其投資組合和整體經(jīng)濟(jì)始終保持全面的看法。（記者 楊琪）
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