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　10月9日，香港交易所(以下簡稱「港交所」)推出的滬深港通交易結(jié)算加速平臺(tái)HKEX Synapse(以下簡稱「Synapse」)正式啟用，即通過DAML智能合約技術(shù)，將交易後工作流程標(biāo)準(zhǔn)化及簡化，提高運(yùn)營效率和透明度，同時(shí)降低結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。

　香港交易所集團(tuán)新興業(yè)務(wù)和定息及貨幣業(yè)務(wù)主管蘇盈盈表示，Synapse是一項(xiàng)對(duì)滬深港通市場基建設(shè)施的重要優(yōu)化措施，支持國際投資者進(jìn)一步參與中國內(nèi)地的證券市場。該平臺(tái)不但能夠通過科技提升交易後流程的效率，也可以幫助建立一個(gè)更完善、更多元化的生態(tài)圈，支持市場發(fā)展及吸引更多投資者。

　提升市場效率和透明度

　滬深港通推出以來，香港與內(nèi)地股票市場得以連接，可選擇投資範(fàn)圍越來越大，交投量屢創(chuàng)新高。不過，隨著國際投資者參與內(nèi)地在岸市場買賣與日俱增，交易後服務(wù)方面的需求亦愈趨複雜。為了提高交易後程序的效率，市場參與者採用不同的定製方案，在營運(yùn)、處理及對(duì)手方等方面都造成額外風(fēng)險(xiǎn)。

　為此，港交所推出Synapse平臺(tái)，為滬深港通北向參與者簡化和自動(dòng)化交易後流程，提升市場效率和透明度，並方便國際機(jī)構(gòu)投資者管理跨時(shí)區(qū)交易後流程。

　據(jù)介紹，滬深港通在結(jié)算流程時(shí)間、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、透明度、擴(kuò)容標(biāo)準(zhǔn)程序、參與門檻等五個(gè)方面存在挑戰(zhàn)。由於結(jié)算流程時(shí)間緊迫，加上部分流程需用特設(shè)的解決方案處理。滬深港通屬T+0市場，但實(shí)際操作中使用的是為T+2市場而設(shè)的結(jié)算流程。要特別就滬深港通打造不同的解決方案以配合市場需要。營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)方面，專設(shè)解決方案一般都涉及人手處理，增加了處理工作的負(fù)荷和營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。

　港交所表示，將致力持續(xù)提升滬深港通的吸引力，讓投資者可通過這個(gè)高效便捷、低成本的機(jī)制參與中國內(nèi)地和香港的資本市場，而Synapse是滬深港通多項(xiàng)重要優(yōu)化措施之一。

　據(jù)悉，Synapse將以往的分步式順序流程改成為可讓所有市場參與者同時(shí)參與並分享信息的流程，提升整個(gè)結(jié)算流程的效率和透明度。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、證券經(jīng)紀(jì)、託管機(jī)構(gòu)和結(jié)算參與者等將受惠於數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)更新，提高處理滬深港通交易後業(yè)務(wù)的能力和效率。

　作為一項(xiàng)自選服務(wù)，Synapse可以支持參與滬深股通的機(jī)構(gòu)投資者更好地管理在不同時(shí)區(qū)的交易後運(yùn)作，尤其是方便他們滿足內(nèi)地證券市場的T+0結(jié)算要求。同時(shí)，全球投資者和香港交易所參與者將受益於由此在Synapse平臺(tái)上達(dá)成的跨境交易集中配對(duì)。

　今年以來，滬深港通機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，多項(xiàng)突破性舉措迎來重大進(jìn)展。包括ETF通擴(kuò)容、滬深港通標(biāo)的雙向擴(kuò)容、滬深港通交易日曆持續(xù)優(yōu)化、首批24家港股公司增設(shè)人民幣櫃枱，推動(dòng)大宗交易(非自動(dòng)對(duì)盤交易)納入互聯(lián)互通機(jī)制等，資本市場雙向開放程度進(jìn)一步加深。港交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年上半年，滬深港通北向交易的日均成交額達(dá)1093億元人民幣，同比增長5%，並較2020年同期增長50%。

　港股流動(dòng)性持續(xù)受關(guān)注

　隨著滬深港通機(jī)制的優(yōu)化，南向資金在港股市場佔(zhàn)據(jù)愈發(fā)重要的位置。Wind數(shù)據(jù)顯示，南向資金9月份淨(jìng)流入港股超500億港元，今年已經(jīng)累計(jì)淨(jìng)流入近2700億港元。

　高合資本合夥人孔慶勛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：「2022年南向港股通日均成交額已達(dá)293億港元，貢獻(xiàn)了港股市場約四分之一的流動(dòng)性，再加上指數(shù)基金的影響，導(dǎo)致本就所剩無幾的流動(dòng)性大多集中在少數(shù)港股通標(biāo)的上。」

　港股流動(dòng)性受監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注。目前，調(diào)整印花稅、改革最小價(jià)格變動(dòng)單位、引入新的長期資金等受到市場熱議。10月初，香港特區(qū)政府財(cái)政司司長陳茂波出席活動(dòng)時(shí)表示，預(yù)計(jì)推出新的資本投資者入境計(jì)劃，將引導(dǎo)大量資金進(jìn)入香港資本市場。

　此外，11月22日港交所將正式啟用首次公開招股結(jié)算平臺(tái)FINI，將新股從定價(jià)至股份開始交易的時(shí)間由T+5大幅縮短至T+2。「新制度下發(fā)行人分派股份後才向中介收取認(rèn)購資金，這意味著，理論上新股IPO期間將不會(huì)再有大額資金遭凍結(jié)。」一位港股市場人士表示，F(xiàn)INI啟用後，遇到熱門新股，投資者將只能採取加大融資認(rèn)購的方式來提高中籤概率。(證券日?qǐng)?bào)記者 朱寶琛 見習(xí)記者 毛藝融)