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中國石化、陽光電源、招商蛇口、牧原股份、中遠(yuǎn)海控……近日，多家中國A股上市公司發(fā)布公告稱，獲得銀行貸款承諾函或與銀行簽訂貸款協(xié)議用於股票回購或增持。推動(dòng)估值回升，A股上市公司回購增持熱度攀升。

新工具提升回購增持意願(yuàn)。中國人民銀行近日宣布，推出股票回購增持再貸款，首期額度3000億元人民幣。此前，中國首項(xiàng)支持資本市場的貨幣政策工具——證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利也正式落地。新工具接連落地，提升了上市公司回購增持意願(yuàn)。

興業(yè)證券方面認(rèn)為，證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購增持再貸款兩大工具分別從資產(chǎn)端和資金端發(fā)力，提供入市增量資金，激勵(lì)市場不同主體增持權(quán)益類資產(chǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對於資本市場的呵護(hù)或?qū)⒅鸩浇⑼顿Y者預(yù)期和信心的修復(fù)，有助於帶來市場風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升。

東興證券在研究報(bào)告中也指出，兩大創(chuàng)新貨幣政策工具是監(jiān)管層支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展，貢獻(xiàn)增量資金改善市場流動(dòng)性，提振投資者信心的重要舉措。隨著上市公司和主要股東使用更多資金參與回購和增持，將更有能力和意願(yuàn)做好市值管理，維護(hù)多方利益，形成股東權(quán)益、上市公司市值和股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化這三個(gè)層面的正循環(huán)和正反饋，不斷提升上市公司中長期投資價(jià)值的同時(shí)，提升投資者的投資收益和獲得感。

據(jù)金融數(shù)據(jù)終端同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，截至10月21日，年內(nèi)共有超2000家上市公司實(shí)施了回購。從公司公告可以看出，上市公司回購增持是基於對公司未來發(fā)展的信心以及長期投資價(jià)值的認(rèn)可。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)上海國際金融中心研究院研究員秦?zé)方邮苤行戮W(wǎng)記者採訪時(shí)表示，2024年以來，A股市場回購高漲，體現(xiàn)了上市公司投資價(jià)值意識(shí)的提升和回購可持續(xù)性的增強(qiáng)。上市公司回購和重要股東增持，有助於優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，推動(dòng)估值回升，增強(qiáng)投資者回報(bào)，為A股帶來增量資金。上市公司回購、重要股東增持?jǐn)?shù)量和金額大幅增加，也表明公司對未來長期發(fā)展的信心。

值得注意的是，上市公司將股份回購後，通常會(huì)有三種安排，包括用於股權(quán)激勵(lì)、直接註銷、保留為庫存未來擇機(jī)再售等。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴記者，將回購的股份用於股權(quán)激勵(lì)，激勵(lì)上市公司高管，並設(shè)定嚴(yán)格的激勵(lì)條件，有利於公司長期發(fā)展。直接註銷回購的股份可以減少流通股的數(shù)量，從而增加每股收益，對於股價(jià)上漲有利。如果回購後的股份被保留為庫存，將來可能會(huì)選擇適時(shí)出售，這對投資者來說並不利。因此，他建議上市公司回購股份後直接註銷或進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。

秦?zé)分毖裕S著多項(xiàng)政策接連落地， A股上市公司回購增持熱度或?qū)⒊掷m(xù)攀升，多方合力通過「真金白銀」的方式為市場注入活力，提高資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。