美聯(lián)儲最新議息會議依舊「按兵不動」，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在5.25%至5.5%的水平不變，但其主席鮑威爾所透露的信息，暗示著美聯(lián)儲降息的腳步越來越近。
從美聯(lián)儲議息會議結束後的聲明來看，對比此前表述已在措辭上出現(xiàn)一些調(diào)整，例如將通脹仍「處於高位」修改為「略高」，將「關注通脹風險」修改為「關注雙重使命的雙向風險」。
中信證券海外研究首席分析師崔嶸認為，美聯(lián)儲2024年7月議息會議繼續(xù)維持利率不變，符合市場預期。議息會議聲明與前次相比變化較大，顯示對通脹降溫的信心增強。鮑威爾講話總體中性偏鴿，「整體」「正常化」和「平衡」是核心詞，與6月發(fā)言偏向控制通脹相比，本次發(fā)言中關於就業(yè)市場的篇幅明顯較多，強調(diào)平衡經(jīng)濟和通脹兩端的風險。
保德信固定收益（PGIM Fixed Income）首席投資策略師兼全球債券主管羅伯特·蒂普（Robert Tipp）對中新社記者表示，從「抗通脹永遠優(yōu)先」到平衡的措施，再到關注目前勞動力市場的下行風險，美聯(lián)儲明顯已權衡各方利害。
工銀國際首席經(jīng)濟學家程實稱，鮑威爾對通脹風險的謹慎態(tài)度有所緩和，指出美國在通脹控制方面取得了一定進展，並強調(diào)在關注通脹降溫的同時，也需要注意勞動力市場健康狀況。通脹方面，6月美國居民消費價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)進一步回落，但勞動力市場仍對服務業(yè)價格水平形成一定支撐。美國通過更高的失業(yè)率（6月已攀升至4.1%）換取了更低的通脹（6月CPI同比增速為3%）。
據(jù)程實觀察，鮑威爾對當前通脹下行態(tài)勢感到滿意，但表示通脹水平下行的可持續(xù)性仍待觀察，還需等待通脹水平進一步回落，並對勞動市場潛在的疲軟風險表示擔憂。
對於外界最為關注的降息問題，鮑威爾在記者會上稱，官員們的廣泛觀點是，美國經(jīng)濟「正在接近適合降息的水平」，如果未來能看到更多「希望看到的數(shù)據(jù)」，那麼在9月的例會上可能就會討論降息事宜。
巴克萊研究團隊稱，鮑威爾在新聞發(fā)布會上暗示，如果通脹走勢大體與預期相符、經(jīng)濟增長仍然強勁、勞動力市場狀況保持不變，那9月降息可能會被提上議程。然而如預期一樣，他謹慎地沒有承諾降息，強調(diào)了聯(lián)邦公開市場委員會將根據(jù)整體數(shù)據(jù)、市場前景的演變和風險平衡，通過逐次會議作出決定。
在程實看來，是否調(diào)整貨幣政策立場，鮑威爾透露的信號是，要關注未來廣泛經(jīng)濟數(shù)據(jù)尤其是通脹和勞動力市場的表現(xiàn)。
他分析說，鮑威爾在答記者問中表示隨著通脹降溫，美聯(lián)儲對通脹和就業(yè)雙重目標兩側的風險考量會更均衡，並強調(diào)回顧歷史要警惕勞動力市場出現(xiàn)急劇下滑的風險。多位美聯(lián)儲官員近期也表達了對勞動力市場的關注，認為除通脹目標本身外，勞動參與率和工資增速是當前最關鍵的指標。地緣政治風險對勞動力市場結構的衝擊同樣將影響美聯(lián)儲票委的貨幣政策立場。
程實預計，美聯(lián)儲最早將在2024年9月開啟降息，年內(nèi)降息幅度預計為50個基點左右。若通脹在勞動力市場支持或地緣政治事件衝擊下再次反覆，則可能到11月開啟降息通道。而通道開啟後美聯(lián)儲的降息節(jié)奏更多取決於勞動力市場的健康狀況以及大選後的財政政策。若高利率的 積效應進一步加劇經(jīng)濟壓力，則可能導致更頻繁的降息。（中新社記者 夏賓）
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