國家外匯管理局新近公布數(shù)據(jù)顯示，近期外資增持中國債券規(guī)模呈現(xiàn)明顯回升的態(tài)勢。今年一季度外資淨增持中國債券已經(jīng)達到416億美元，較2023年外資淨增持中國債券230億美元，成倍增長。而這只是外資近來持續(xù)加倉中國資產(chǎn)的一個側影。
自2月以來，北向資金再度大幅回流A股，並呈加速之勢，成為外資機構積極布局人民幣資產(chǎn)的又一個信號。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度北向資金累計淨流入682.23億元，已超過2023年全年北向資金淨流入A股437億元的規(guī)模。在不少上市公司的前十股東中，都能看到外資機構的身影。
據(jù)公募基金2024年一季報顯示，港股成為重點加倉方向，多位明星基金經(jīng)理管理的「滬港深基金」出現(xiàn)「含港量」超50%甚至60%的現(xiàn)象，騰訊控股等互聯(lián)網(wǎng)龍頭重返多位明星經(jīng)理的重倉股，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的性價比優(yōu)勢再次得到重視。
外資增持動因主要表現(xiàn)為三方面：一是對中國經(jīng)濟增長預期轉好，德銀、高盛等至少5家外資巨頭均上調了中國經(jīng)濟全年預期增長目標；二是中國資產(chǎn)性價比優(yōu)勢具吸引。高盛等多家機構認為，縱觀全球主要地區(qū)股市估值水平，當前A股整體估值水平極具吸引力，特別是藍籌股、大盤股估值低於市場平均水平。加之，首季全球主要股市中，港股和A股的表現(xiàn)處在墊底位置，進一步突顯價值窪地的優(yōu)勢；三是中國持續(xù)優(yōu)化外資投資環(huán)境，釋放政策效應。比如優(yōu)化境外機構直接入市、「債券通」「互換通」運行機制；新國九條出臺，嚴把上市關，對A股上市公司派息做出規(guī)定等；並且，隨著人民幣國際影響力持續(xù)提升，使外資有回補中國資產(chǎn)內(nèi)在需求。
分析人士認為，隨著相關部門不斷拓寬跨境市場互聯(lián)互通渠道、支持境外機構投資境內(nèi)科技型企業(yè)、優(yōu)化境外機構投資境內(nèi)債券環(huán)境等措施的政策效果不斷釋放，會有更多長線外資機構加大投資中國的力度。
外資唱多、做多A股不斷增多 不乏巨頭身影
近期，外資持續(xù)做多A股。截止到4月上旬，陸股通資金已累計淨買入643.29億元，超越了去年全年的淨買入額。滙豐控股最新的數(shù)據(jù)顯示，超過90%的新興市場基金開始增持中國股市，同時減少對印度的投資。
結合當前上市公司已發(fā)布的2023年年報來看，2023年四季度末，QFII與陸股通資金已現(xiàn)身732家公司的前十大股東陣營，從持股市值統(tǒng)計，貴州茅臺、美的集團、寧德時代、招商銀行、萬華化學、紫金礦業(yè)、藥明康德、比亞迪等各行業(yè)的龍頭公司，始終是外資的最愛。華中數(shù)控、柳工、捨得酒業(yè)、京東方A、匯川技術等公司均得到了外資機構的高度關注。
有分析師指，今年首季數(shù)據(jù)儘管還未全部公布，但可以肯定，今年進入A股上市公司前十股東陣營的外資機構會有明顯增長，這體現(xiàn)在外資機構對中國資產(chǎn)展望正在發(fā)生重大轉變。4月23日瑞銀集團將A股、港股的評級均上調至「增配」，將中資股評級上調至「超配」。瑞銀全球新興市場股票首席策略師Sunil Tirumalai表示，在MSCI中國指數(shù)的成分股中，消費和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)比重居高，隨著消費出現(xiàn)初步回暖跡象，業(yè)績料有更佳表現(xiàn)。市場分析人士認為，瑞銀罕見上調中國資產(chǎn)評級，傳遞出對於A股和港股市場基本面、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、企業(yè)盈利前景及政策動向等方面的積極判斷。一個很明顯的動向就是，今年中國製造業(yè)超預期的表現(xiàn)，正吸引到不少外資紛紛加倉，製造業(yè)外資持股比重正明顯增加。（記者 童越）
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