當(dāng)下不少投資者對2024年的市場既充滿期待又有幾分迷茫。南方基金日前在廣東省佛山市舉辦了「春暉將近,洞見未來」2024年投資策略展望,無疑向市場傳遞出更加積極的信號。南方基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理龔濤、南方基金FoF投資部基金經(jīng)理黃俊等嘉賓出席。
南方基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理龔濤率先做了題為《輕舟已過萬重山——賠率思維下的ETF投資策略》的演講。龔濤認(rèn)為,今年6月以來,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度扭轉(zhuǎn)了二季度的快速回落,跟隨季節(jié)性回暖。中國經(jīng)濟(jì)存在結(jié)構(gòu)性潛力,從長周期視角來看,不必悲觀。8月公布的PPI基本能夠確認(rèn)6月是PPI的底部位置,企業(yè)庫存增速的底部或許在三季度末已經(jīng)出現(xiàn),這個時點(diǎn)也往往對應(yīng)盈利底,企業(yè)主動去庫存有可能向主動補(bǔ)庫存轉(zhuǎn)變,經(jīng)濟(jì)底部位置大概率在四季度出現(xiàn)。市場主要指數(shù)如滬深300、中證500估值分位數(shù)均位於25%以下,處於高性價比區(qū)間,安全邊際較高,股票資產(chǎn)相對債券資產(chǎn)仍然具有較高的性價比,當(dāng)前A股配置價值非常顯著。
南方基金FoF投資部基金經(jīng)理黃俊針對養(yǎng)老金第三支柱與FOF解決方案進(jìn)行了深入分享。數(shù)據(jù)顯示,截至2020年底,我國養(yǎng)老金總規(guī)模12.96萬億元,其中第一支柱、第二支柱與第三支柱佔(zhàn)比分別為67.36%、27.31%與5.33%,大力發(fā)展第三支柱迫在眉睫。而在各種養(yǎng)老金產(chǎn)品中,黃俊認(rèn)為,公募養(yǎng)老目標(biāo)FOF產(chǎn)品的投資範(fàn)圍最廣,而由於其主要投資於基金產(chǎn)品,波動相對其他產(chǎn)品類型更大,因此投資限制標(biāo)準(zhǔn)也更加嚴(yán)格。相比於傳統(tǒng)產(chǎn)品,F(xiàn)OF的特徵為投資者帶來的好處是當(dāng)選定了自己可以接受的風(fēng)險目標(biāo)與收益目標(biāo)後,通過FOF策略要比傳統(tǒng)策略可以獲得更高的確定性,更有利於投資人規(guī)避尾部風(fēng)險,降低投資中的不確定性。此外,養(yǎng)老FOF由於採用每年參與的方式,投資方式類似基金定投,投資者應(yīng)避免執(zhí)著於短期收益,更需要關(guān)注長期回報。
對於2024年海外投資交易主線,南方基金國際業(yè)務(wù)部基金經(jīng)理張其思認(rèn)為,海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的降息是明年交易的主線,這中間固然存在時間、幅度、節(jié)奏的變量,但大方向是明朗的。而個人投資者的一個重大優(yōu)勢是,投資期限是可以自己掌握的,因此即使行情的節(jié)奏存在變化,只要大趨勢沒變,都可以用時間換空間。因此重點(diǎn)可以專注於大方向、大趨勢的研判,選擇合適的標(biāo)的進(jìn)行投資。基於當(dāng)前對於海外經(jīng)濟(jì)主線的判斷,在軟著陸的情形下,美股美債的組合併且適當(dāng)超配美股的策略,是邏輯非常通順的海外資產(chǎn)配置方案,前提是要能拿得住,承受住短期的波動。港股方面,張其思認(rèn)為,此前的不利因素都在反轉(zhuǎn),境內(nèi)各種支持經(jīng)濟(jì)的政策集中推出,海外加息周期也基本結(jié)束,未來港股市場有可能從「戴維斯雙殺」變成「戴維斯雙擊」的局面。