香港商報(bào)評(píng)論員 蘇信
港府成立促進(jìn)股票市場(chǎng)流動(dòng)性專責(zé)小組,研究搞活香港股市,當(dāng)中是否會(huì)調(diào)低股票交易印花稅備受市場(chǎng)關(guān)注。財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波昨明確表示,調(diào)降印花稅並不足以結(jié)構(gòu)性、長(zhǎng)期地刺激股市交投,零散的刺激舉措,既無(wú)助於提振市況,更可能因成效不彰而進(jìn)一步削弱投資者信心,效果適得其反。財(cái)爺這番表態(tài),相當(dāng)於對(duì)業(yè)界提出降稅的建議投下反對(duì)票。
一般而言,增加股票市場(chǎng)流動(dòng)性,最簡(jiǎn)單直接的方法就是減低股票的交易費(fèi)用。然而降稅成效幾何,以及其對(duì)庫(kù)房收入的影響,社會(huì)意見(jiàn)歷來(lái)有分歧。從香港的整體利益出發(fā),政府確實(shí)需要權(quán)衡利弊,綜合考慮,審慎決策。影響港股流動(dòng)性和成交量的並非只有印花稅增減,政府應(yīng)全面檢視影響市場(chǎng)的各項(xiàng)因素,對(duì)癥下藥,刺激股票交投,推高投資者入市意願(yuàn)。長(zhǎng)遠(yuǎn)而言,則要提振香港經(jīng)濟(jì),提升金融市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,促進(jìn)資本市場(chǎng)的活躍和發(fā)展。
坊間要求減低或撤銷股票印花稅,是因?yàn)榻诟酃墒袌?chǎng)表現(xiàn)疲弱。單8月份恒生指數(shù)累積下跌逾8%,日均成交約在一千億元的水平,市場(chǎng)信心相對(duì)不足。業(yè)界一種聲音認(rèn)為,目前港股印花稅雙向徵收,且單邊徵收0.13%,一定程度上抑制市場(chǎng)表現(xiàn)。若適當(dāng)減稅,相信有助吸引投資及刺激交投。同時(shí)也可以帶來(lái)連鎖效應(yīng),增加政府其他收入。
另有意見(jiàn)則認(rèn)為,降印花稅是否能夠立竿見(jiàn)影,甚至足以讓市場(chǎng)迎來(lái)實(shí)質(zhì)性的反轉(zhuǎn),還不好說(shuō)。陳茂波就指,客觀數(shù)據(jù)反映,下調(diào)印花稅率無(wú)法從根本上提振股市。他以1999年至2001年為例指出,其間股票印花稅三度下調(diào),但日均成交額則由1997年約143億港元,下降至2002年的60億港元。財(cái)爺所謂的「效果適得其反」,應(yīng)該指的就是這種狀況。此外,還要考慮到庫(kù)房進(jìn)帳的問(wèn)題。本港印花稅收入過(guò)去10年激增183%,在2021年至2022年度達(dá)659億元。這筆印花稅收入佔(zhàn)當(dāng)年稅收總額15.4%,相當(dāng)於本地生產(chǎn)總值的2.3%。倘若調(diào)降印花稅達(dá)不到預(yù)期效果,庫(kù)房收入再受損害,或令廣大市民受到影響,這些都是政府要計(jì)算清楚的事。
降低印花稅相信會(huì)起到信號(hào)作用,但要真正改善港股的表現(xiàn),重要的是有一系列的政策組合,提升投資者的信心,改變對(duì)市場(chǎng)增長(zhǎng)前景的預(yù)期。香港是國(guó)際金融中心,金融市場(chǎng)蓬勃發(fā)展,有世界一流的金融基礎(chǔ)設(shè)施和監(jiān)管制度、多元化和高效的資本市場(chǎng),更有「背靠祖國(guó)、聯(lián)通世界」的優(yōu)勢(shì)。未來(lái)進(jìn)一步挖掘潛能,積極向外推廣香港的優(yōu)勢(shì)和利好,不斷推動(dòng)投資產(chǎn)品創(chuàng)新,拓寬境外投資者的投資管道,提高市場(chǎng)的國(guó)際化吸引力,令全球投資者願(yuàn)意進(jìn)入香港並擴(kuò)展業(yè)務(wù),市場(chǎng)流動(dòng)性自然增加。
專責(zé)小組主要任務(wù)是檢視上市制度、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、交易機(jī)制等因素,以及研究如何擴(kuò)寬市場(chǎng)的資金來(lái)源和流量、吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)來(lái)港上市、啟動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新及多樣化,提升價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制和交易效率等,反映港府積極作為,有意多方著手打出有力組合拳,拓闊本港市場(chǎng)的廣度和深度,活躍資本市場(chǎng),方向正確,值得支持。現(xiàn)在最主要是動(dòng)作要快,措施到位,能盡早看到實(shí)效。