華爾街轉(zhuǎn)炒美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，股市大幅下瀉，再加日本央行意外加息，觸發(fā)日?qǐng)A拆倉(cāng)潮(買日?qǐng)A沽出美元資產(chǎn))，又再引發(fā)環(huán)球股市大震盪，市場(chǎng)情緒陷入恐慌性拋售，亞太股市大跌，分別經(jīng)歷黑色星期五及黑色星期一。自美國(guó)前任總統(tǒng)特朗普開始展開的金融戰(zhàn)，港股不斷受到打壓，使到美股、港股走勢(shì)背道而馳。今年第二季出現(xiàn)最大的差距，美股偏高、港股偏低的現(xiàn)象。美股已進(jìn)入「熊市一期」，料今後港股及美股大方向走勢(shì)將出現(xiàn)修正背道而馳的走勢(shì)；若美股大跌未必表示港股跟隨大跌。相反，美股反彈，不排除港股升幅大過(guò)美股。
市場(chǎng)質(zhì)疑美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局錯(cuò)判形勢(shì)。Tesla創(chuàng)辦人馬斯克批評(píng)聯(lián)儲(chǔ)局未減息十分愚蠢。沃頓商學(xué)院退休教授直言，聯(lián)儲(chǔ)局需緊急減息0.75厘，到9月議息時(shí)再以同等幅度下調(diào)利率。距離美國(guó)總統(tǒng)選舉還有大約三個(gè)月，民主黨為了爭(zhēng)取連任的選票，預(yù)期賀錦麗將會(huì)向聯(lián)儲(chǔ)局局長(zhǎng)施壓加速及大幅減息，力挽股市於狂瀾，爭(zhēng)取選票。預(yù)期美股在未來(lái)3個(gè)月將會(huì)大幅波動(dòng)，反映利率、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政治因素、日?qǐng)A拆倉(cāng)潮及市場(chǎng)情緒，還有聯(lián)儲(chǔ)局理事們出口術(shù)及中東地緣局勢(shì)等左右。
人民幣轉(zhuǎn)強(qiáng) 利好內(nèi)地及香港股市
美國(guó)債息回落觸發(fā)美滙指數(shù)下跌，人民幣匯價(jià)大幅轉(zhuǎn)強(qiáng)，為內(nèi)地與香港股市帶來(lái)正面的支持，周一內(nèi)地與香港股市沒有明顯跟隨外圍下挫，周三反彈。市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局最遲9月份開始減息周期，年底前可能有三次大幅減息，對(duì)人民幣匯價(jià)是一個(gè)利好訊號(hào)。中美利率息差是決定人民幣強(qiáng)弱的重要因素之一。當(dāng)美國(guó)減息周期開始，兩地的息差將會(huì)收窄，有助穩(wěn)定人民幣匯價(jià)。人民幣匯價(jià)轉(zhuǎn)趨穩(wěn)定，可提升國(guó)際資本擁有人民幣資產(chǎn)的興趣，有助A股及港股在低位帶來(lái)支持及有利走勢(shì)向好。
恒指在16400點(diǎn)水平找到短期支持，有利反彈，向上阻力17500/18000點(diǎn)，支持16400/16100點(diǎn)。
香港新港基金管理執(zhí)行董事 史理生
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