最近一段時間以來，日元、韓圜、印度盧比、印尼盾等多國本幣對美元匯率大幅下跌，引發(fā)市場擔(dān)憂新興經(jīng)濟體資本市場穩(wěn)定。這些貨幣近期走勢呈現(xiàn)何種趨勢?對相關(guān)國家經(jīng)濟產(chǎn)生了哪些負面影響?
分析人士表示，相關(guān)貨幣大幅貶值的主要原因是所謂「強勢美元」，即美聯(lián)儲政策導(dǎo)致美元大幅升值，資本從新興市場回流，加劇新興經(jīng)濟體和世界經(jīng)濟面臨的風(fēng)險。
多國貨幣「麻煩纏身」
日本央行26日決定，維持現(xiàn)行貨幣政策不變，並沒有如外界預(yù)期的那樣實施量化緊縮。消息公布後，已連續(xù)走低的日元再度「跳水」，東京外匯市場日元對美元匯率跌破158日元兌1美元，再次刷新1990年5月以來的最低水平。
「走勢令人震驚!」瑞穗證券首席日本策略師大森昭樹接受媒體採訪時說，這意味著日本政府將隨時干預(yù)市場。不過，這名分析師表示，「現(xiàn)在要看美元了。美元如此強勢，(日本)干預(yù)不會見效。」
就在幾天前，人們還在擔(dān)憂日元會不會跌破155日元兌1美元的「危險關(guān)口」。日本財務(wù)大臣鈴木俊一23日表示：「對於過度的波動，將不排除任何選項妥善應(yīng)對。」事實證明，政府的表態(tài)並沒有改善市場情緒。
日元並非近期唯一「麻煩纏身」的貨幣。去年年底，韓圜對美元匯率不到1300韓圜兌1美元，目前已跌至近1380韓圜兌1美元。4月16日盤中一度失守1400韓圜關(guān)口。此前召開的美日韓財長會表示，三國「認識到日韓對於近期日元、韓圜大幅貶值的嚴重關(guān)切」，將就外匯市場波動密切磋商。
同時，其他多個亞洲國家貨幣也呈現(xiàn)類似走勢。印度盧比、印尼盾、馬來西亞林吉特、越南盾、菲律賓比索等亞洲貨幣均持續(xù)走出下行曲線。印尼央行近日將三項主要利率水平上調(diào)25個基點，以「加強印尼盾匯率穩(wěn)定」。分析人士質(zhì)疑這一措施的效果，因為儘管印尼央行多次干預(yù)市場，也未能阻止印尼盾匯率從年初的水平貶值超5%。
大幅貶值「令人擔(dān)憂」
貨幣是資本市場投資標的，貶值背後是資金流向當(dāng)下利率更高的美元。貨幣是交易媒介，幣值穩(wěn)定對商業(yè)、貿(mào)易和民生至關(guān)重要。特別在全球化促使各國相互依存背景下，貨幣短時間內(nèi)大幅貶值給各國帶來嚴重負面衝擊。
在日本，日元大幅貶值帶來了嚴重的輸入型通貨膨脹，進口成本上升的背景下消費不斷承壓。日本第一生命經(jīng)濟研究所首席經(jīng)濟分析師熊野英生表示，如此貶值不會對出口企業(yè)有益，反而會導(dǎo)致好不容易穩(wěn)定的食品價格、汽油等能源價格再次上漲。
在韓國，由於食品和能源嚴重依賴進口，韓圜貶值導(dǎo)致通脹走高。今年3月，韓國消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲3.1%，超出市場預(yù)期和韓國央行目標區(qū)間。韓國民眾生活壓力明顯加重。另外，韓圜貶值還會引發(fā)資本外流、擾亂金融市場。
在印尼和越南等國，由於經(jīng)常賬戶赤字、通脹率和外債水平較高，本幣大幅貶值讓償還巨額外債及利息變得更為困難，對經(jīng)濟穩(wěn)定構(gòu)成更大風(fēng)險。
值得注意的是，人民幣在外匯市場展現(xiàn)出較強韌性。中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新近日在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上說，人民幣對一籃子貨幣穩(wěn)中有升，在全球貨幣中表現(xiàn)穩(wěn)健。跨境資金流動總體均衡，外匯儲備總體穩(wěn)定。
強勢美元「收割全球」
絕大多數(shù)分析師在談及亞洲多國貨幣貶值時，都會將原因歸結(jié)到「強勢美元」。美國聯(lián)邦儲備委員會把基準利率保持在高位，加之近年來地緣局勢持續(xù)緊張，導(dǎo)致全球資金流向美元。
從短期走勢看，本月16日，美聯(lián)儲主席鮑威爾的一番表態(tài)是不少亞洲貨幣大幅貶值的直接誘因。鮑威爾在當(dāng)天的一場活動中說，最新通脹數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲需要更長時間才能積累降息所需的信心。換句話說，他在暗示美聯(lián)儲並不急於降息。
消息一出，市場譁然。去年起，市場普遍認為美聯(lián)儲將於今年降息。當(dāng)美聯(lián)儲立場轉(zhuǎn)變，投資者心理發(fā)生變化。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)飆升，連創(chuàng)近期新高，直接導(dǎo)致不少亞洲國家貨幣面臨「拋售潮」。
本輪日元貶值實際始於2022年初。在新冠疫情期間進行了史無前例「大放水」的美聯(lián)儲，於2022年「急轉(zhuǎn)彎」，開始激進加息以應(yīng)對通脹，給世界經(jīng)濟帶來嚴重負面外溢效應(yīng)，多種非美貨幣經(jīng)歷了多輪大幅貶值。
隨著當(dāng)前地緣局勢緊張持續(xù)，美國通脹居高不下，美聯(lián)儲一旦繼續(xù)在相當(dāng)長時間裏把基準利率維持在當(dāng)下高位，或?qū)⒓觿∷麌泿刨H值，使資金持續(xù)流向美國，導(dǎo)致全球資本市場更加動盪。
不少分析人士表示，近年來，美國貨幣政策激進多變、財政政策「寅吃卯糧」，利用美元主導(dǎo)地位肆意收割全球財富、轉(zhuǎn)嫁危機，不斷引發(fā)國際市場動盪。
美聯(lián)儲大規(guī)模降息，不僅推動通脹飆升，更通過超發(fā)美元進口商品、投資他國等方式輸出資本，收割全球財富;激進加息又導(dǎo)致全球流動性快速收緊、多種貨幣大幅貶值，以美元計價借貸的國家清償債務(wù)壓力驟增。
美國企業(yè)研究所經(jīng)濟學(xué)家德斯蒙德·拉赫曼此前表示，美聯(lián)儲政策導(dǎo)致美元大幅升值、資本從新興市場回流，更高利率加劇了新興經(jīng)濟體債務(wù)風(fēng)險，令世界經(jīng)濟雪上加霜。
圖説：4月25日，行人走過日本東京一處顯示實時匯率的電子屏幕。新華社記者張笑宇攝
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