午後，三大指數(shù)窄幅震蕩，漲幅略有收窄。新國九條明顯利好市場，但外圍環(huán)境非常不確定，尤其關(guān)於美國減息的討論頗具爭議。行業(yè)板塊個(gè)股方面，中字頭板塊、半導(dǎo)體等板塊維持強(qiáng)勢，黃金股則明顯走弱。截至收盤，滬指漲1.26%，報(bào)3057.38點(diǎn)，深成指漲1.53%，報(bào)9369.7點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.85%，報(bào)1795.52點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲1.69%，報(bào)750.9點(diǎn)。滬深兩市合計(jì)成交額9971.47億元，北向資金實(shí)際淨(jìng)買入81.08億元。
機(jī)構(gòu)看盤
國泰君安證券：「新國九條」直面長期弊端夯實(shí)發(fā)展基石，股東回報(bào)與分紅變得重要。四月份投資重點(diǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)特徵的「價(jià)值中的價(jià)值」，邊際上提高對港股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置；待股市休整後風(fēng)偏企穩(wěn)，成長反彈在年中。投資主題推薦：更新?lián)Q新/製造業(yè)出海/國產(chǎn)裝備/新興氫能。
中金公司：結(jié)合當(dāng)前A股市場整體估值不高，滬深300前向市盈率為10.1倍，依然明顯低於12.6倍的歷史均值水平，橫向及縱向?qū)Ρ热跃邆漭^好投資吸引力，市場下行風(fēng)險(xiǎn)有限，隨著資本市場改革驅(qū)動(dòng)企業(yè)更加重視中長期股東回報(bào)，以及國內(nèi)基本面逐步企穩(wěn)改善，市場中期機(jī)會仍然大於風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)配置方面，關(guān)注基本面邊際改善領(lǐng)域。1）受益於國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策支持、產(chǎn)業(yè)趨勢明確的科技成長板塊，例如半導(dǎo)體、通信等TMT相關(guān)行業(yè)。2）溫和復(fù)蘇環(huán)境下率先實(shí)現(xiàn)供給側(cè)出清的行業(yè)，例如部分資源類行業(yè)、具備較強(qiáng)業(yè)績彈性的汽車零部件，以及外需好轉(zhuǎn)推動(dòng)景氣度提升的出口鏈相關(guān)行業(yè)。
長江證券：4月調(diào)整往往發(fā)生在下半月，潛在「紅馬」可根據(jù)提升分紅後對ROE的支撐測算，關(guān)注五條線索：1）外需較強(qiáng)的品種，如汽車、家電、電網(wǎng)和部分中游設(shè)備製造等；2）供給相對剛性的品種，如有色、船舶製造等；3）供需格局邊際改善或有提價(jià)邏輯的品種，如農(nóng)業(yè)、燃?xì)獾龋?）盈利相對穩(wěn)定且近期有提高分紅邏輯的「紅馬」標(biāo)的，如家紡。5）四月決斷後，關(guān)注「老成長」，跟上指數(shù)。
華福證券：當(dāng)前建議適度增配帶有防禦屬性的板塊。考慮到之前大部分市場投資者已將美聯(lián)儲的降息納入考慮，並且已經(jīng)反映在市場價(jià)格當(dāng)中，若後期美聯(lián)儲進(jìn)一步推遲降息，市場可能將引來調(diào)整，再加上中國經(jīng)濟(jì)尚處於波浪式復(fù)蘇進(jìn)程中，當(dāng)前階段建議投資者可以適度增配帶有防禦屬性的板塊。從市場風(fēng)格看，目前紅利板塊相對占優(yōu)，同時(shí)小盤風(fēng)格的強(qiáng)勢地位已有所收斂。
電話：（香港）852-2564 0768
（深圳）86-755-83518792 83518734 83518291
地址：香港九龍觀塘道332號香港商報(bào)大廈
