近期，隨著黃金、銅等有色商品的價(jià)格走高，A股有色板塊也走勢(shì)強(qiáng)勁。3月15日，有色板塊大漲逾3%，領(lǐng)漲市場(chǎng)，北方銅業(yè)等多隻個(gè)股漲停。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月以來(lái)，北方銅業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)等14隻有色個(gè)股漲幅超過(guò)兩成，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)。
銅價(jià)被視作全球經(jīng)濟(jì)晴雨表，常被業(yè)內(nèi)稱為「銅博士」。3月15日，倫銅主力合約上漲1.82%，報(bào)9074美元/噸，刷新近11個(gè)月以來(lái)最高水平。
國(guó)內(nèi)商品期貨，滬銅主力合約連續(xù)四個(gè)交易日收漲，截至3月15日下午收盤(pán)，滬銅收漲2.02%，報(bào)71570元/噸，盤(pán)中最高觸及73270元，創(chuàng)2022年5月以來(lái)新高。
銅價(jià)大幅上漲也帶動(dòng)了A股有色板塊走強(qiáng)，截至3月15日收盤(pán)，北方銅業(yè)漲停，銅陵有色收漲超5%，江西銅業(yè)收漲超7%。
近期美國(guó)公布2月數(shù)據(jù)包括初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)與ISM製造業(yè)PMI大幅低於預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)於美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退的擔(dān)憂，也使得市場(chǎng)押注6月開(kāi)始降息，全年降息75個(gè)基點(diǎn)。
從金融屬性來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)2023年結(jié)束本輪加息，有望在2024年年中開(kāi)啟降息周期，貨幣政策的逆轉(zhuǎn)或是美債和美元邊際拐點(diǎn)的重要催化劑。一旦降息開(kāi)啟，美元進(jìn)入弱勢(shì)通道，容易刺激以美元計(jì)價(jià)的有色金屬價(jià)格向上。
對(duì)於近期有色商品的強(qiáng)勢(shì)，深圳一家期貨公司人士分析稱，「這與市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在年中降息有關(guān)，一旦降息，利好美元定價(jià)的黃金、銅等商品。不過(guò)，由於部分有色商品庫(kù)存仍在增加，反映下游消費(fèi)依然不足，基本面可能短期對(duì)其價(jià)格依然有壓制。相對(duì)而言，近年地緣政治風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，市場(chǎng)不確定性整體可能有所上升，避險(xiǎn)需求為金價(jià)帶來(lái)一定的中期支撐，黃金定價(jià)中樞將上行。」
民生證券首席策略分析師牟一凌表示，上游板塊市值占全部A股的比重相較於利潤(rùn)佔(zhàn)比依然存在著較大的抬升空間，更重要的是其自由流通市值佔(zhàn)比大幅低於市值佔(zhàn)比，意味著追求盈利的投資者面對(duì)可交易籌碼稀缺的風(fēng)險(xiǎn)。以油、銅、煤為代表的資源行業(yè)再次出現(xiàn)了供給的邊際瓶頸信號(hào)，彈性值得重點(diǎn)關(guān)注。
中郵證券有色金屬分析師李帥華認(rèn)為，2024年銅的供需格局好於2023年，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息周期臨近，銅價(jià)具有堅(jiān)實(shí)支撐。考慮到2025年以後銅市場(chǎng)的供給格局將更加緊缺，綠色能源轉(zhuǎn)型方興未艾，銅供需缺口將越來(lái)越大，未來(lái)將迎來(lái)長(zhǎng)周期上行的歷史性機(jī)遇。（深圳商報(bào)記者 陳燕青）
電話：（香港）852-2564 0768
（深圳）86-755-83518792 83518734 83518291
地址：香港九龍觀塘道332號(hào)香港商報(bào)大廈
