隨著近期A股的波動(dòng)，加上知名女星江疏影雪球爆倉的傳聞，「雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品集中敲入」的話題不斷發(fā)酵，引發(fā)了眾多投資者對(duì)市場(chǎng)的擔(dān)憂。據(jù)悉，目前個(gè)人投資者大多是通過認(rèn)購私募基金的方式間接參與雪球產(chǎn)品，認(rèn)購門檻為100萬元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著私募新規(guī)的正式發(fā)布，未來個(gè)人參與雪球的門檻可能會(huì)提高到1000萬元。
記者在採訪時(shí)了解到，隨著本周一和周二市場(chǎng)的回落，已有相當(dāng)部分雪球發(fā)生敲入，其風(fēng)險(xiǎn)得到了相當(dāng)程度的釋放，後續(xù)尚未敲入的產(chǎn)品敲入點(diǎn)位較為分散，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。從目前看，中證500期指、中證1000期指的貼水較本周二大幅收窄，顯示出市場(chǎng)情緒已逐步恢復(fù)理性。
中證報(bào)價(jià)公司此前稱，雪球產(chǎn)品投資全部為專業(yè)投資者，包括銀行理財(cái)、私募基金等產(chǎn)品及機(jī)構(gòu)投資者。其面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品在存續(xù)期間敲入不意味著虧損，最終損益取決於產(chǎn)品到期時(shí)的市場(chǎng)情況。
去年12月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《私募投資基金監(jiān)督管理辦法（徵求意見稿）》，向社會(huì)公開徵求意見。意見反饋截止時(shí)間為2024年1月8日。
其中，第三十八條規(guī)定，私募基金管理人將單只私募基金80%以上基金財(cái)產(chǎn)投向單一標(biāo)的的，私募基金的實(shí)繳規(guī)模不得低於2000萬元，單個(gè)投資者實(shí)繳金額不低於500萬元，單個(gè)自然人投資者實(shí)繳規(guī)模不得低於1000萬元。
對(duì)此，一家大型券商經(jīng)紀(jì)部人士對(duì)記者表示，目前自然人通過私募渠道購買雪球產(chǎn)品，一般是100萬元起投，最低募資規(guī)模為1000萬元；如果通過券商資管計(jì)劃購買，門檻是1000萬元。「目前大家在購買券商代銷、私募直銷的100%雪球，以後如果自然人投的話，估計(jì)要1000萬元起。」他表示，「即使投資者有風(fēng)險(xiǎn)承受能力，投資雪球產(chǎn)品前也一定要做好充分評(píng)估和考量，畢竟一旦發(fā)生敲入，大概率要虧損，如果本身還有槓桿，本金損失將更大。」
深圳一家量化私募投研部人士則表示，雖然雪球產(chǎn)品看起來是「溫和看漲、看不大跌」的產(chǎn)品，但只要發(fā)生一次的敲入，其虧損將會(huì)抵消掉之前多次的敲出收益。如果市場(chǎng)處於高位，投資者就不應(yīng)該配置雪球產(chǎn)品。反之，像目前市場(chǎng)處於低位，配置雪球產(chǎn)品的性價(jià)比要高得多。
中金公司量化團(tuán)隊(duì)表示，雪球產(chǎn)品在敲入點(diǎn)的股指期貨對(duì)沖盤調(diào)整確實(shí)會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響，但影響會(huì)被以下三方面因素弱化：首先是雪球產(chǎn)品發(fā)行點(diǎn)位的分散；其次是雪球產(chǎn)品敲入線設(shè)置的分散；此外，交易員調(diào)整倉位下單的分散。（深圳商報(bào)記者 陳燕青）
電話：（香港）852-2564 0768
（深圳）86-755-83518792 83517835 83518291
地址：香港九龍觀塘道332號(hào)香港商報(bào)大廈
