隨著近期A股的波動(dòng),加上知名女星江疏影雪球爆倉的傳聞,「雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品集中敲入」的話題不斷發(fā)酵,引發(fā)了眾多投資者對(duì)市場(chǎng)的擔(dān)憂。據(jù)悉,目前個(gè)人投資者大多是通過認(rèn)購私募基金的方式間接參與雪球產(chǎn)品,認(rèn)購門檻為100萬元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,隨著私募新規(guī)的正式發(fā)布,未來個(gè)人參與雪球的門檻可能會(huì)提高到1000萬元。
記者在採訪時(shí)了解到,隨著本周一和周二市場(chǎng)的回落,已有相當(dāng)部分雪球發(fā)生敲入,其風(fēng)險(xiǎn)得到了相當(dāng)程度的釋放,後續(xù)尚未敲入的產(chǎn)品敲入點(diǎn)位較為分散,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。從目前看,中證500期指、中證1000期指的貼水較本周二大幅收窄,顯示出市場(chǎng)情緒已逐步恢復(fù)理性。
中證報(bào)價(jià)公司此前稱,雪球產(chǎn)品投資全部為專業(yè)投資者,包括銀行理財(cái)、私募基金等產(chǎn)品及機(jī)構(gòu)投資者。其面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),產(chǎn)品在存續(xù)期間敲入不意味著虧損,最終損益取決於產(chǎn)品到期時(shí)的市場(chǎng)情況。
去年12月8日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《私募投資基金監(jiān)督管理辦法(徵求意見稿)》,向社會(huì)公開徵求意見。意見反饋截止時(shí)間為2024年1月8日。
其中,第三十八條規(guī)定,私募基金管理人將單只私募基金80%以上基金財(cái)產(chǎn)投向單一標(biāo)的的,私募基金的實(shí)繳規(guī)模不得低於2000萬元,單個(gè)投資者實(shí)繳金額不低於500萬元,單個(gè)自然人投資者實(shí)繳規(guī)模不得低於1000萬元。
對(duì)此,一家大型券商經(jīng)紀(jì)部人士對(duì)記者表示,目前自然人通過私募渠道購買雪球產(chǎn)品,一般是100萬元起投,最低募資規(guī)模為1000萬元;如果通過券商資管計(jì)劃購買,門檻是1000萬元。「目前大家在購買券商代銷、私募直銷的100%雪球,以後如果自然人投的話,估計(jì)要1000萬元起。」他表示,「即使投資者有風(fēng)險(xiǎn)承受能力,投資雪球產(chǎn)品前也一定要做好充分評(píng)估和考量,畢竟一旦發(fā)生敲入,大概率要虧損,如果本身還有槓桿,本金損失將更大。」
深圳一家量化私募投研部人士則表示,雖然雪球產(chǎn)品看起來是「溫和看漲、看不大跌」的產(chǎn)品,但只要發(fā)生一次的敲入,其虧損將會(huì)抵消掉之前多次的敲出收益。如果市場(chǎng)處於高位,投資者就不應(yīng)該配置雪球產(chǎn)品。反之,像目前市場(chǎng)處於低位,配置雪球產(chǎn)品的性價(jià)比要高得多。
中金公司量化團(tuán)隊(duì)表示,雪球產(chǎn)品在敲入點(diǎn)的股指期貨對(duì)沖盤調(diào)整確實(shí)會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響,但影響會(huì)被以下三方面因素弱化:首先是雪球產(chǎn)品發(fā)行點(diǎn)位的分散;其次是雪球產(chǎn)品敲入線設(shè)置的分散;此外,交易員調(diào)整倉位下單的分散。(深圳商報(bào)記者 陳燕青)