港股輕微低開(kāi)，恒指連跌三日後低位有支持，美國(guó)提早減息的預(yù)期升溫，本港地產(chǎn)股普遍上漲。不過(guò)，內(nèi)地股市午後先升後回，恒指升幅亦收窄，內(nèi)房股普遍跑輸。由於投資氣氛仍然審慎，預(yù)期入市意欲不大，料恒指反彈幅度有限，因此調(diào)整恒指的支持位至16000點(diǎn)水平，而阻力位將位於16800點(diǎn)水平。
領(lǐng)展(0823)截至9月底的中期可分派總額按年微升1.7%至33.3億元，由於「五供一」供股擴(kuò)大基金單位基數(shù)，期內(nèi)每基金單位分派為130.08港仙，按年減少16.4%。集團(tuán)上半年收入按年上升11.3%至67.3億元，物業(yè)收入淨(jìng)額同比增長(zhǎng)10.4%至50.6億元，主要來(lái)自新收購(gòu)的新加坡資產(chǎn)貢獻(xiàn)及本港市場(chǎng)的表現(xiàn)穩(wěn)健所推動(dòng)。
領(lǐng)展上望42元
由於市場(chǎng)利率上升及外幣貶值等因素影響，領(lǐng)展中期的投資物業(yè)組合估值較3月底下跌3.5%至2290.9億元。期內(nèi)本港零售物業(yè)組合收益總額及物業(yè)收入淨(jìng)額分別按年上升2.4%及1.0%，物業(yè)組合租用率維持在98%水平，而續(xù)租租金調(diào)整率為8.7%；至於內(nèi)地物業(yè)組合收益及物業(yè)收入淨(jìng)額分別按年下跌6%及3%，若以人民幣計(jì)算的物業(yè)收入淨(jìng)額則按年上升2.5%；而國(guó)際資產(chǎn)組合包括12項(xiàng)零售及辦公大樓，遍布澳洲、新加坡及英國(guó)，期內(nèi)收益及物業(yè)收入淨(jìng)額分別按年增加206.4%及236.9%。
另外，領(lǐng)展目前正進(jìn)行6個(gè)資產(chǎn)提升項(xiàng)目，涉及的資本開(kāi)支總額為3.8億元，預(yù)計(jì)在今年底至2025年初完成，料可釋放資產(chǎn)的潛在價(jià)值。因此建議可考慮於37.5元水平買(mǎi)入，目標(biāo)上望42元水平，止蝕35.5元水平。
匯盈集團(tuán)研究部主管 陳鳳珠
(筆者為證監(jiān)會(huì)持牌人 並沒(méi)有持有上述股票)
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