美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局一如市場(chǎng)所料,將聯(lián)邦基金利率維持於5.25%至 5.50%區(qū)間。 議息會(huì)議聲明指美國(guó)第三季經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng),就業(yè)增速雖然放緩但仍然強(qiáng)勁,而且通脹仍處?kù)遁^高水平。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在記者會(huì)表示,美聯(lián)儲(chǔ)目前並沒有考慮和討論減息,金融條件的變化可能會(huì)對(duì)政策產(chǎn)生影響,但現(xiàn)時(shí)未能判斷美債收益率上升相當(dāng)於加息多少。中銀香港(2388)投資管理總經(jīng)理王兆宗認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)將有條件花更多時(shí)間觀察目前利率水平對(duì)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)的影響,從而調(diào)整貨幣政策步伐,現(xiàn)時(shí)談?wù)摐p息為時(shí)尚早。
此外,議息會(huì)議聲明上添加了「金融狀況」一詞,指出金融市場(chǎng)和信貸狀況同時(shí)收緊可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)、招聘和通脹造成壓力,但影響程度尚未確定,美聯(lián)儲(chǔ)仍高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn),並將持續(xù)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)因素對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響,致力將通脹率降至2%目標(biāo)。如果出現(xiàn)影響實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)局會(huì)「適當(dāng)」調(diào)整貨幣政策。王兆宗認(rèn)為, 美債期限溢價(jià)正在發(fā)生變化。在供應(yīng)方面,美國(guó)財(cái)政赤字高企、地緣政治的不穩(wěn)定導(dǎo)致國(guó)防開支增加等原因,使財(cái)政部不得不增加國(guó)債發(fā)行量。與此同時(shí),自2022年6月以來,美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)縮減資產(chǎn)負(fù)債表,加上日本央行調(diào)整殖利率控管(Yield Curve Control)政策,令美國(guó)國(guó)內(nèi)及最大海外美債投資者的投資需求同時(shí)有所下降。 在供求因素疊加的情況下,自9月以來,美國(guó)2年及10年國(guó)債收益率利差已上升超過50點(diǎn)子,導(dǎo)致金融環(huán)境有所收緊,或降低再度加息的必要性。