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    大摩調(diào)升恒指目標(biāo)價(jià)至21550點(diǎn)

    大摩調(diào)升恒指目標(biāo)價(jià)至21550點(diǎn)

    責(zé)任編輯:朱劍明 2024-10-08 15:17:45原創(chuàng) 來源:香港商報(bào)網(wǎng)

     摩根士丹利首席亞洲股票策略師郭強(qiáng)盛(Jonathan Garner)團(tuán)隊(duì)在最新亞洲/新興市場(chǎng)投資策略報(bào)告中,調(diào)升恒生指數(shù)、MSCI中國指數(shù)及國企指數(shù)於明年6月的目標(biāo)價(jià),其中恒指目標(biāo)價(jià)調(diào)升26.8%至21550點(diǎn),最樂觀情境下可見26300點(diǎn),最悲觀情境下則見13900點(diǎn)。

     報(bào)告指出,內(nèi)地政策放寬重要,但估值已顯著重估。由於近期股市急升,MSCI中國指數(shù)在11.3倍的預(yù)測(cè)市盈率或2021年後峰值的10%以內(nèi)交易。

     對(duì)於內(nèi)地政策,大摩認(rèn)為,內(nèi)地房地產(chǎn)放鬆措施可能提振短期成交量,但鑑於4300萬套的庫存及800萬套潛在供應(yīng),相對(duì)過去12個(gè)月的銷售為800萬套,樓市更為持續(xù)的復(fù)蘇似乎不可能。

     關(guān)注內(nèi)房銷售情況

     另一方面,大摩指出,要持續(xù)擺脫通縮,就必須維持實(shí)際利率處於負(fù)值,並在兩年內(nèi)針對(duì)消費(fèi)者採取佔(zhàn)GDP約5%的財(cái)政刺激措施,即涉逾10萬億元人民幣。同時(shí),此外,還需要為LGFV債務(wù)制定整體的債務(wù)重組方案,同時(shí)重新調(diào)整地方政府的融資方向。

     大摩認(rèn)為,內(nèi)地政策決策者的關(guān)鍵限制因素為,企業(yè)收入增長疲弱及通縮下家庭收入增長放緩對(duì)稅收造成下行壓力。

     現(xiàn)時(shí)防守比進(jìn)攻更安全

     大摩在報(bào)告中又談到,地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美國大選和2025年政策不確定性是該行在10月至11月期間的首要憂慮。

     「在現(xiàn)時(shí)高度複雜的環(huán)境下,我們認(rèn)為防守比進(jìn)攻更安全(defense is safer than offense)。我們?cè)絹碓疥P(guān)注油價(jià),及周期性市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)的全球增長風(fēng)險(xiǎn)。」

     大摩提到,對(duì)聯(lián)儲(chǔ)局減息及亞太新興市場(chǎng)盈利前景較市場(chǎng)共識(shí)更為審慎。該行經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)會(huì)實(shí)現(xiàn)軟著陸,但注意到負(fù)面的經(jīng)濟(jì)意外數(shù)據(jù)與負(fù)面的盈利預(yù)測(cè)修正在前瞻性基礎(chǔ)上有良好的關(guān)聯(lián)度。同時(shí),運(yùn)輸、汽車等關(guān)鍵的周期性行業(yè)、以低端消費(fèi)者為主的金融業(yè),它們的盈利預(yù)測(cè)都令人感到不安。而根據(jù)市銷率(Price to sales)來看,亞洲及新興市場(chǎng)的估值仍偏高。

     報(bào)告建議,投資者應(yīng)該在市場(chǎng)、行業(yè)和股票層面上專注於低啤打(beta)或防守型的選擇,這包括澳洲、東盟、印度及拉丁美洲,行業(yè)方面則偏向必需消費(fèi)、醫(yī)療保健、電信和金礦商。(記者 蘇尚)

    責(zé)任編輯:朱劍明 大摩調(diào)升恒指目標(biāo)價(jià)至21550點(diǎn)
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