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　美國聯(lián)邦儲備委員會當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%至5.00%之間的水平。這也是4年來，美聯(lián)儲首次降息。

　8月底，美聯(lián)儲最關(guān)心的通脹指數(shù)——美國核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(核心PCE指數(shù))下降到了2.6%。而根據(jù)美國勞工部的數(shù)據(jù)，7月份就業(yè)增長人數(shù)從11.4萬進(jìn)一步下修至8.9萬。

　通脹指數(shù)下降，就業(yè)形勢堪憂，降息自然呼之欲出。

　不過，美聯(lián)儲的這番操作，再次讓人想起了美國前財(cái)長約翰·康納利的名言：「美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題。」

　對於全世界經(jīng)濟(jì)來說，美國這個(gè)高利率周期，殺傷力實(shí)在太大了，我們也可以從中看出「美元霸權(quán)」令世界痛苦的原因。

　全球經(jīng)濟(jì)，苦不堪言

　美聯(lián)儲自2022年3月開始加息，一直到2023年7月，累計(jì)加息幅度高達(dá)525個(gè)基點(diǎn)，是40年來最激進(jìn)的加息周期。這也讓全球經(jīng)濟(jì)苦不堪言。

　第一，這種激進(jìn)的加息政策，吸引了全球美元回流美國，對其他經(jīng)濟(jì)體造成了很強(qiáng)的虹吸效應(yīng)，導(dǎo)致這些經(jīng)濟(jì)體缺乏外匯。

　道理不難理解，美國加息後，存款利率升高，各種其他國家的貨幣就會被大量換成美元，回流美國。錢少了，當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)的價(jià)格也難免跟著下跌。

　對其他經(jīng)濟(jì)體而言，美聯(lián)儲不斷加息的行為無異於釜底抽薪。

　根據(jù)國際金融協(xié)會(IIF)的數(shù)據(jù)，在美聯(lián)儲2022年3月開始加息之後的5個(gè)月內(nèi)，新興市場連續(xù)5個(gè)月遭遇投資組合資金淨(jìng)流出，總額累計(jì)超過390億美元。這創(chuàng)下自2005年以來，新興市場連續(xù)資金淨(jìng)流出時(shí)間最長的紀(jì)錄。

　第二，美聯(lián)儲加息還會造成美元升值，其他經(jīng)濟(jì)體的貨幣貶值，這樣一來，其他經(jīng)濟(jì)體償付外債的能力也會減弱。

　據(jù)此前報(bào)道，2024年平均所有的新興市場貨幣對美元貶值幅度超過了1.5%。韓國和巴西的貨幣對美元基本上貶值了大概6%左右的幅度，貶值幅度更大的像泰國，貶值了7.5%左右。

　低收入國家受到的影響更大。非洲開發(fā)銀行2023年1月發(fā)布的非洲經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告指出，加納貨幣塞地2022年對美元貶值了33%。新興國家和低收入國家的債務(wù)主要以美元等外幣償付，美國不負(fù)責(zé)任的貨幣政策，顯然使得這些國家的債務(wù)問題升級。

　甚至，降息之後，其他國家未必就能迎來好日子。因?yàn)樵陂L期的加息周期內(nèi)，本國資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)大幅下跌，降息之後，美國的資金剛好又可以流到各地「抄底」。

　可以看出，美國的貨幣政策對世界經(jīng)濟(jì)有很大的影響。因?yàn)槊绹鳛閲H貨幣，在國際貿(mào)易結(jié)算和國際貨幣儲備中佔(zhàn)據(jù)重要地位，實(shí)際上具有國際公共產(chǎn)品的屬性，理應(yīng)按照國際經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行調(diào)整。

　但美國卻從不將美元視為國際公共產(chǎn)品，美聯(lián)儲調(diào)整貨幣政策時(shí)，只會考慮本國利益，完全不管其他國家的經(jīng)濟(jì)狀況。

　美國貨幣，世界問題

　當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美國就打開印鈔機(jī)，刺激經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致大量資本流向全球，助推資產(chǎn)價(jià)格泡沫，賺取高額增值收益；等錢印得太多時(shí)，美國國內(nèi)開始出現(xiàn)通貨膨脹，美國就收緊貨幣政策，讓資本回流美國，把本幣大幅貶值、資產(chǎn)價(jià)格崩盤、債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的惡果留給他國。

　當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)到4.75%至5.00%的水平。這是美聯(lián)儲自2020年3月以來首次降息。美聯(lián)儲主席鮑威爾在當(dāng)天記者會上表示，美聯(lián)儲的目標(biāo)是恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定，同時(shí)確保失業(yè)率不上升，降息50個(gè)基點(diǎn)表明了美聯(lián)儲實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)的決心。中新社記者 沙晗汀 攝

　歷史無數(shù)次證明了這一點(diǎn)。

　上世紀(jì)70年代石油危機(jī)爆發(fā)後，美國陷入衰退危機(jī)，美聯(lián)儲實(shí)行低利率政策刺激投資與就業(yè)。

　此時(shí)拉美和非洲的一些國家參與石油勘測與開採，以求打破中東產(chǎn)油國壟斷，這些國家借入了大量低息美元貸款。其中甚至有一些國家，是受到美國鼓勵才借錢搞石油開發(fā)的。

　但長期的瘋狂印鈔導(dǎo)致1979年爆發(fā)了大通脹，等到美國需要面對通脹危機(jī)時(shí)，它才不管別人的死活，時(shí)任美聯(lián)儲主席沃爾克堅(jiān)決加息，緊縮銀根，美元隨之升值，導(dǎo)致這些國家爆發(fā)了債務(wù)危機(jī)。

　2008年國際金融危機(jī)發(fā)生後，美聯(lián)儲為了救市出臺量化寬鬆政策，大肆印鈔。由此造成了全世界範(fàn)圍內(nèi)的通脹危機(jī)，糧食價(jià)格暴漲。

　有分析人士指出，正是這次通脹和食品價(jià)格上漲，助推了被稱為「阿拉伯之春」的中東政治危機(jī)爆發(fā)。有人調(diào)侃，伯南克(時(shí)任美聯(lián)儲主席)一個(gè)人在中東造成的破壞，「比中情局10年間干的所有事加一起都大」。

　美國成功將自己的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，轉(zhuǎn)嫁成了別國的政治危機(jī)。

　剛剛過去的降息加息周期，美聯(lián)儲也是如此。

　為了應(yīng)對新冠疫情造成的衰退，美國大水漫灌，印錢發(fā)錢，刺激市場。等到大通脹危機(jī)爆發(fā)，美聯(lián)儲又激進(jìn)加息，讓別國苦不堪言。

　再聯(lián)繫開篇那句名言，「美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題。」美國以本國利益優(yōu)先，長期濫用其貨幣政策，紅利被美國享受了，危機(jī)卻由別國來承擔(dān)，這是美元霸權(quán)最令人難以忍受的地方，也是為什麼近年來「去美元化」成為一個(gè)新的熱點(diǎn)。

　俄羅斯已出臺與「不友好」國家和地區(qū)的「盧布結(jié)算令」；印度央行也推出國際貿(mào)易的盧比結(jié)算機(jī)制；以色列在歷史上首次將加元、澳元、日元和人民幣納入其外匯儲備，同時(shí)減持美元和歐元。

　全世界，確實(shí)苦美元霸權(quán)久矣。如果美國繼續(xù)濫用其貨幣霸權(quán)，其他國家勢必會逐步降低對美元的依賴，最終美國將自食其果。(鄭雲(yún)天)