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　華爾街日報28日分析指出，比亞迪(BYD)和特斯拉(Tesla)這兩家世界頂尖的電動汽車製造商有很多共同點，但後者的市值大約是前者的七倍。這需要對特斯拉CEO馬斯克(Elon Musk)承諾的自動駕駛非常有信心，才能合理地解釋這種差異。

　以電動汽車交付量計，比亞迪在2023年第四季度超越了特斯拉，成為全球電動汽車銷量冠軍。現(xiàn)在，比亞迪在財務(wù)上也迎頭趕上。分析師預(yù)計，兩家公司今年的收入都將達(dá)到1090億美元左右。不同之處在於，中國公司比亞迪正在以更低的價格銷售更多的汽車，包括插電式混合動力汽車。這使得比亞迪的利潤率和利潤相對較低，但增長前景可能會更好，因為隨著電動汽車普及，該行業(yè)將度過對價格不敏感的早期消費者階段、走向下一個階段，而特斯拉正是在早期消費者階段獲得了回報。

　比亞迪希望通過在中國本土市場銷售更多的高端汽車(有可能從特斯拉和德國內(nèi)燃機汽車巨頭手中奪取市場份額)以及海外擴張，來抵消降價對盈利能力的影響。與之相反，特斯拉的最大增長希望是價格更實惠的「Model 2」，目前市場預(yù)計該車型將於明年上市，上市後很可能會稀釋特斯拉的利潤率。

　華爾街日報分析指出，既然這兩家公司規(guī)模相近，比亞迪的盈利能力較低，但增長前景更好，為什麼特斯拉的市值處於完全不同的水平呢?

　唯一可能的解釋是，投資者希望特斯拉在多年拖延之後，最終能破解汽車自動駕駛的密碼。長期以來，特斯拉的經(jīng)營預(yù)期中一直有這樣一句話：硬件利潤「伴隨著人工智能、軟件和車隊利潤的加速增長」。這是一種高利潤率、輕資本的業(yè)務(wù)，一旦出現(xiàn)，且如果消費者願意買單，或許就可以證明大型科技公司的高市值是合理的。

　該分析指出，特斯拉的自動駕駛技術(shù)正在逐步完善，但能否為特斯拉的投資者帶來他們所期待的價值，仍然非常不確定。比亞迪在今年1月推出了新的汽車智能化發(fā)展戰(zhàn)略，比亞迪的崛起和該公司相對較低的估值，不僅給特斯拉帶來挑戰(zhàn)，對於那些仍然認(rèn)為特斯拉也配得上「科技七雄」名號的投資者而言，也是個挑戰(zhàn)。